期貨：
圖1：2022 年12月至今天然橡膠期貨主力合約走勢圖
現(xiàn)貨：
圖2：2022 年至今天然橡膠現(xiàn)貨商品指數(shù)走勢圖
圖3：2022年近三個(gè)月天然橡膠行情周K柱狀圖
商品行情：生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，繼10月底天膠行情跌至年度最低點(diǎn)11170元/噸之后，11月天然橡膠華東市場全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格震蕩反彈4.94%，12月上半月僅上行1.88%，隨后，本月16-23日當(dāng)周市場天然橡膠華東市場全乳膠由12470元/噸震蕩下跌至12160元/噸，周跌幅2.49%。
產(chǎn)業(yè)因素：從供應(yīng)面看，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)橡膠已季節(jié)性減產(chǎn)，云南產(chǎn)區(qū)已全部停割，海南產(chǎn)區(qū)也已停割大半，月底下月初差不多全部停止。國產(chǎn)供應(yīng)端供應(yīng)壓力減小，國產(chǎn)乳膠價(jià)格較為堅(jiān)挺、上漲趨勢暫穩(wěn)，替代指標(biāo)膠指標(biāo)增多，進(jìn)口膠持續(xù)增加；東南亞產(chǎn)區(qū)，受我國產(chǎn)區(qū)停割影響，泰國、越南乳膠價(jià)格較上月上漲千元有余且出口量持續(xù)增多，我國主港口進(jìn)口膠陸續(xù)到港，社會(huì)庫存累庫，價(jià)格持續(xù)平穩(wěn)為主，小幅波動(dòng)為輔。從需求面看，目前市場進(jìn)入淡季：輪胎企業(yè)開工率約為6成左右，且企業(yè)年前備貨基本結(jié)束，輪胎成品庫存壓力大，海內(nèi)外需求持續(xù)低迷。受公共衛(wèi)生事件政策放開影響，短時(shí)間內(nèi)感染人數(shù)增多，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)受影響；另一方面，幾省帶頭海外搶訂單，預(yù)計(jì)明年海內(nèi)外合作將快速推進(jìn)，海外需求會(huì)有非常明顯的改善。但是，短期內(nèi)全國面臨全面免疫，感染人數(shù)增多，加之元旦和春節(jié)假期即將到來，很多企業(yè)提前放假，天然橡膠訂單量大幅下滑，市場行情趨于平淡。
宏觀：
圖4：2022年近三月國際原油主流價(jià)格走勢圖
12月16-23日當(dāng)周，國際原油跌幅近5%。其中，16日美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)76.11美元/桶左右，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)81.21美元/桶；23日美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)77.49美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價(jià)報(bào)81.67美元/桶。為應(yīng)對(duì)七國集團(tuán)對(duì)俄石油出口價(jià)格上限，俄羅斯表示可能削減石油產(chǎn)量，收緊預(yù)期將令油市繼續(xù)升溫。
行業(yè)熱點(diǎn)：
1、ANRPC最新發(fā)布的11月報(bào)告預(yù)測，11月全球天膠產(chǎn)量料增2.7%至142.6萬噸，較上月增加0.6%；天膠消費(fèi)量料增0.6%至130.1萬噸，較上月增加0.6%。2022年全球天膠產(chǎn)量料同比增加2.3%至1438.2萬噸，全年天膠消費(fèi)量料同比增加1.9%至1480.1萬噸。
2、最新數(shù)據(jù)顯示，2022年前11個(gè)月，越南出口天然橡膠合計(jì)74.5萬噸，較去年的67.1萬噸同比增11%；出口混合橡膠合計(jì)111.8萬噸，較去年的104萬噸同比增7.5%?？傆?jì)，1-11月，越南天然橡膠、混合膠合計(jì)出口186.3萬噸，較去年的171.1萬噸同比增8.9%；合計(jì)出口中國131.4萬噸，較去年的113.9萬噸同比增15%。
3、據(jù)柬埔寨橡膠總局最新報(bào)告顯示，2022年前11個(gè)月柬埔寨出口橡膠達(dá)322,586噸，較去年同期的313,447噸增長了2.9%。該國前11個(gè)月從橡膠的出口中獲得了4.66億美元的收入，比去年同期的5.21億美元下降了10.5%；出口的平均成本為1444美元/噸，比去年同期下降了約219美元。
4、最新數(shù)據(jù)顯示，2022年前11個(gè)月，科特迪瓦橡膠出口量共計(jì)123.7萬噸，較2021年同期的103.5萬噸增加19.5%。
5、據(jù)LMC Automotive最新發(fā)布的報(bào)告顯示，2022年11月全球輕型車銷量同比增3.2%至703萬輛，年初至今的累計(jì)銷量在去年同期的疲軟基礎(chǔ)上仍舊下降了將近1%；經(jīng)季節(jié)調(diào)整年化銷量由10月調(diào)整后的8500萬輛回落至8400萬輛。11月，中國市場急劇放緩。11月銷量同比下降7%，連續(xù)五個(gè)月的強(qiáng)勁反彈勢頭戛然而止。由于供應(yīng)緊張問題持續(xù)制約銷量，北美和歐洲市場年初至今的累計(jì)銷量仍處于低迷水平。
圖5：2020-2022年天然橡膠年度現(xiàn)貨行情走勢對(duì)比圖
后市預(yù)測：從往年對(duì)比圖看，2022年天然橡膠行情較往年偏低。從季節(jié)性看，國內(nèi)停割、國外正常產(chǎn)出，供應(yīng)面減產(chǎn)加之春節(jié)前備貨致乳膠價(jià)格自上月至今處于上行態(tài)勢中。從目前形勢看，節(jié)前備貨基本結(jié)束，且全民免疫政策放開后，下游訂單大幅縮減，很多企業(yè)在面臨即將到來的元旦和春節(jié)假期提前放假，訂單需求大降致天然橡膠上行態(tài)勢趨穩(wěn)，另一方面天然乳膠美元市場價(jià)格對(duì)乳膠價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。關(guān)于后市，短期內(nèi)預(yù)計(jì)行情將趨于平淡為主，但年后隨著越南和泰國減產(chǎn)甚至停割，供應(yīng)面處于年度最低位，加之春節(jié)后制品工廠開工，新一年需求將啟動(dòng)，行情將持續(xù)強(qiáng)勢。
(文章來源：)
